拼多多2021年报营收用户增速上市后最低，CEO陈磊如何向黄铮交差

拼多多没有意外的失速。
2021年，品多多迎来了换档，这不仅是陈磊接管黄征的方式，也是过去通过营销和销售投资改变增长的方式，也是通过互联网+农业寻求发展的方式。自2015年成立以来，品多多一直是市场对品多多认知的关键词。
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黄征隐居一年后，换档的拼多多已经失去了活力。仅仅一年多后，在美国上市的拼多多的股价就缩水了80%以上，总市值蒸发了超过万亿元。不仅如此，标志性的羊毛收集也多次将拼多多拉入舆论漩涡，最近发布的2021年年度财务报告再次证明了拼多多的失速。
上市以来最低！
3月21日晚，拼多多发布了2021年第四季度和年度财务报告。财务报告显示，2021年，拼多多年营业额(GMV)为24410亿元，同比增长46%。年总收入939.50亿元，同比增长58%。净利润也大幅增长。截至2021年12月31日，归属于拼多多普通股股东的净利润为66亿元，去年同期净亏损为13.76亿元。
乍一看，这样的财务报告数据非常美丽，但光明的背后是逐渐缩水的核心。一方面，2021年第四季度，拼多多的收入同比增长数千英里，从Q1同比增长239%到Q2的89%，而Q4的收入增长直接下降到个位数，同比增长仅为3%。这一数据也创下了拼多多上市以来的最低增长率。
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另一方面，在用户增长率方面，它也是完全失败的。在双11.双12旺季的第四季度，拼多多的用户数量几乎停止了增长。数据显示，2021年Q4拼多多平均月活跃用户数为7.33亿，同比仅增长2%。从环比来看，2021年Q4拼多多月活跃用户数呈负增长。与第三季度7.415亿人的月活动相比，拼多多在一个季度内减少了810万月活跃用户。
年度活跃买家数量也不乐观。财务报告显示，拼多多年度活跃买家8.687亿，同比增长仅为10%，140万的环比增长远低于市场预期的1600万。这不仅是拼多多自2019年以来的最低增长率，也完全输给了同行阿里巴巴和京东。根据阿里巴巴的财务报告，2021年，阿里巴巴中国市场的年度活跃消费者约为9.79亿，单季净增长超过2600万。在过去的12个月里，京东的活跃购买用户约为5.7亿，每年净增长近1亿。
拼多多不仅失速，而且在资本市场上受伤。3月21日，拼多多的股价再次大幅下跌。与高峰期相比，拼多多的股价在短短一年内缩水了80%以上，总市值蒸发了约1.4万亿元。就在一年前，机构评级给拼多多的目标价格高达每股235美元，但现在机构给出的最低目标价格低于每股50美元。
与过去的两位数相比。即使是三位数的增长，拼多多显然也告别了青春期，这给拼多多未来的发展带来了更多的不确定性。
拼多多砍不动。
为什么一路唱歌的拼多多开始陷入增长失速的泥潭？其背后既有其内在原因，也透露出电商行业的火热。
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从宏观角度来看，中国消费市场正处于大疲软时期。根据Wind的数据研究，2021年社会零售总额为44.08亿，两年平均增长3.9%，远低于疫情前的8%。消费疲软也放大了网民增长濒临上限的负面影响。根据国家统计局的数据，截至2022年，中国网民规模为9.89亿，截至2021年6月，仅增加了2000万。
消费市场的疲软也使得电子商务行业的竞争更加激烈。拼多多在五环外崛起，通过砍刀在下沉市场迅速崛起。现在，下沉的市场已经成为一片红海，在当前的电子商务内部卷中，拼多多的基本板块正面临着前所未有的挑战。另一方面，抖音。快手。小红皮书等视频平台也在通过电子商务实现，这无疑分割了电子商务平台的蛋糕。
然而，与阿里巴巴和京东的稳定相比，拼多多快速下滑的关键原因在于对自身发展战略的批评。
就在拼多多发布年报的前几天，拼多多的招牌砍刀活动再次引起争议，全网等拼多多一个回应登上热搜。事件原因是一位主播发起了拼多多讨价还价换手机的活动。在当天直播约2小时的时间里，在约6万名观众的见证下，主播最终在小数点后5名未能成功。
拼多多依靠共享讨价还价，刚刚逐渐摆脱了假货。质量差的标签，但从未从根本上解决过用户的信任危机。无论是帮助他人点击链接的助手，还是利用自己的朋友圈寻求帮助的发起人，无数网民都成为了拼多多讨价还价浪潮的不同程度的参与者。然而，讨价还价背后总是有无穷无尽的例行公事，难怪消费者问：有多少人需要帮助才能成功地砍掉拼多多？被批评的砍刀实际上是拼多多过去快速增长的畸形手段的缩影。社交+电子商务最初是电子商务行业的前沿，但它给拼多多带来了拉头的恶名。
拼多多快速增长的另一种武器底价也逐渐成为障碍。从财务报告数据来看，拼多多在2021年可以扭亏为盈，主要原因是选择降低营销成本。换句话说，拼多多逐渐放弃了百亿补贴的烧钱模式，这也证实了拼多多从销售和营销向研发的战略转变。
新用户并不乐观，所以拼多多的精力集中在股票用户的维护上，结果仍然是混合的。一方面，活跃买家的消费能力正在提高，另一方面，平台的客户单价正在下降。毕竟，拼多多以低价和补贴换取了超过8亿用户。如果他们失去了低价的优势，用户的损失是不可避免的。
从长远来看，拼多多的换档是可以理解的。毕竟，烧钱换来的流量毕竟是不稳定的。然而，换档的负面影响也相当明显。用户数量增长率的下降是最好的证明。对于拼多多来说，这是痛苦还是最后一条路还有待验证。
未来农业可期？
陈磊一直试图通过开源节流来改变拼多多。降低营销成本的节流方式确实使拼多多盈利，但也牺牲了用户的增长。增加研发投资农业开源的效果如何？
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电子商务红利的消失已成为《纽约时报》的趋势。自2020年第二季度以来，拼多多已经建立了100亿农业研究项目，可以说是农业。该公司早就表示，自2021年第二季度和第三季度以来，将所有利润分配给100亿农业研究计划。这么多钱投资在哪里？陈雷给出的答案是农产品品牌。农业人才。物流和仓储领域。
注意农业的方向本质上没有严重的伤害，但这条路已经挤满了玩家，几乎所有的互联网巨头都在布局农业相关领域。例如，阿里巴巴在全国许多地方设立了原产地仓库，通过淘宝、淘宝等在线渠道；腾讯建立了腾讯安心平台，协助农产品发展；京东在全国建设了京东农场，提出了促进财富的计划。
农业需要很长时间才能成为拼多多的新的增长引擎，而且很难预测到当时的效果。在资本市场上，拼多多的互联网+农业战略并没有得到认可。一些机构表示，在中短期内，仍然缺乏足够清晰和坚实的逻辑如100亿农业研究。社区团体购买是否可以成为拼多多可预见的股价催化剂。
结语
从各方面的数据来看，拼多多快速增长的时代已经结束，流量红利已经达到顶峰，不仅是拼多多的困境，也是整个国内电子商务行业的困境。拼多多如何打破这个局面？它也将成为市场持续关注的焦点。